Aktie och obligation: delägarskap och en fordran på ett bolag

Samma bolag kan ha både ägare och långivare

En vanlig aktie kan ge del i beslutad utdelning, men en viss utdelning är inte en given årlig betalning. En företagsobligation har i stället villkor för ränta och återbetalning. Att betalningen står i avtalet betyder inte att bolaget säkert klarar den. Kreditrisk är bland annat risken att utlovade betalningar uteblir.

Obligationens villkor kan skilja sig mellan olika lån. Här väljer vi en enkel modell med nominellt belopp 1 000 kr, fast årlig kupong 4 procent och återbetalning av 1 000 kr om allt fullgörs vid slutdagen. Vi bortser från avgifter, skatter, upplupen ränta och särskilda inlösenvillkor.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Kupongräntan använder det nominella beloppet

Årets kupong är 1 000 × 0,04 = 40 kr. Om modellens marknadspris är 800 kr är kupongen i relation till det priset 40 / 800 = 5 procent. Kupongräntan i avtalet är ändå 4 procent. Skillnaden kommer från att nämnarna är olika, inte från att den avtalade kupongen har ändrats.

Kvoten 5 procent visar bara denna årsbetalning i relation till priset. Den är inte hela avkastningen till slutdagen. Köp- och säljpris, återbetalning, tid, kostnader och om betalningarna faktiskt sker kan ändra resultatet. Ett lågt marknadspris kan inte läsas som en riskfri möjlighet ur vårt förenklade kort.

Räkna ett utfall först när villkoren anges

Anta som ett separat scenario att köp sker precis efter en kupongdag och att exakt ett år återstår. Om både nästa kupong 40 kr och slutbeloppet 1 000 kr betalas, får köparen 1 040 kr. Mot köppriset 800 kr är periodresultatet 240 / 800 = 30 procent före kostnader. Detta är ett villkorat räknesvar, inte ett utlovat resultat.

I ett annat scenario kan betalningar utebli eller ändras. Uppgiften ger inget återvinningsbelopp i ett sådant fall, så ett alternativt slutresultat är okänt. En aktie som kostar 40 kr har inte genom det priset ett motsvarande kontrakt att få 40 kr tillbaka på ett visst datum. Marknadspris och återbetalningsvillkor är skilda saker.

Jämför rätt sorts uppgifter på rätt nivå

Skriv för en obligation vem som ska betala, vilka belopp och datum som anges och vilket pris observationen gäller. För en aktie skriver du bolag, aktieslag, antal och aktuellt pris. Båda kan ändra marknadsvärde, men de två korten beskriver olika rättigheter. Låt inte samma företagsnamn sudda ut skillnaden.

Investiqs aktieförklaring och bolagssökningsguide kan hjälpa dig följa delägarskap och rätt bolagsidentitet. Obligationsexemplet är fristående undervisning; sidan påstår inte att appen erbjuder obligationshandel, kreditbetyg eller avkastningsberäkning till förfall. Fortsätt med utdelningslektionen för aktiens egna betalningsbegrepp.