Maximal nedgång, drawdown: räkna från en tidigare topp

Uppdatera toppen innan du räknar nedgången

Seriens åtta värden är 100, 120, 108, 126, 94,5, 115, 130 och 117. Vi använder en gemensam enhet, som kan vara kronor i en fast portfölj utan externa pengaflöden. Vid 108 är tidigare högsta nivån 120. Nedgången är då (108 − 120) / 120 = −10 procent.

Vid 126 når serien en ny topp och nedgången är noll. Nästa värde 94,5 jämförs med 126: (94,5 − 126) / 126 = −25 procent. Efter återhämtningen till 115 är toppen fortfarande 126. När serien senare når 130 uppdateras toppen igen. Sista värdet 117 ligger 10 procent under den nya toppen.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Maximal nedgång är 25 procent trots positivt slut

Den största nedgången i tabellen är 25 procent, från 126 till det senare värdet 94,5. Vi anger maximal drawdown som en positiv förluststorlek, medan tabellens löpande nedgångar skrivs med minustecken. Ange teckenkonventionen när du jämför siffror från olika källor.

Start till slut är däremot (117 − 100) / 100 = +17 procent. Båda svaren kan vara korrekta samtidigt: ett beskriver hela periodens slutresultat och ett den största observerade nedgången från en tidigare topp. Ett plus vid slutet raderar inte den svacka som faktiskt inträffade.

En senare topp kan inte placeras före en tidigare botten

Det är fel att använda 130 som topp till den tidigare botten 94,5. När 94,5 observeras har 130 ännu inte inträffat. Att välja seriens globala högsta och lägsta värde utan att kontrollera ordningen skapar en nedgång som ingen följde i tiden.

Metoden behöver bara hålla reda på högsta värdet hittills och jämföra varje nästa observation med det. Finns det insättningar eller uttag kan kontovärdet ändras utan att investeringarna haft motsvarande avkastning. Då krävs ett underlag som hanterar pengaflöden; vår serie har uttryckligen inga sådana.

Mät det observerade intervallet och dokumentera det

Resultatet gäller just våra åtta observationer och vald start. Om du bara mäter vid månadsslut kan större nedgångar mellan mättillfällena saknas. Ändras perioden kan både toppen och maximal drawdown ändras. Skriv därför tidsperiod, observationernas frekvens och om serien avser pris eller totalavkastning.

Historisk maximal nedgång sätter inget tak för framtida förluster. Den visar en händelse i tidigare data. Använd den tillsammans med rätt förklaring, och fortsätt med lektionen om återhämtning om du vill räkna vad som behövs efter ett fall. Investiqs portföljguide är en praktisk fortsättning; vårt manuella mått lovar ingen drawdown-funktion i appen.