Utbildningsmaterial från 
Det här lär du dig
- Förklara vad bull market och bear market betyder.
- Räkna om ett index har fallit 20 procent från en topp.
- Förklara varför 20 procent är en tumregel och inte en officiell gräns.
Vad betyder bull och bear?
Bull betyder tjur och bear betyder björn. I börssammanhang står bull för en marknad som stiger och bear för en marknad som faller. På svenska säger man ibland tjurmarknad och björnmarknad.
SEC beskriver en bull market som en tid när aktiekurserna stiger och stämningen på marknaden är optimistisk. En bear market är en tid när kurserna faller och stämningen är pessimistisk. Båda orden handlar om marknaden som helhet, oftast mätt med ett brett index, och inte om en enskild aktie.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Begrepp | Betydelse | Vanlig tumregel |
|---|---|---|
| Bull market | Kurserna stiger och stämningen är optimistisk | Ett brett index stiger 20 procent eller mer under minst två månader |
| Bear market | Kurserna faller och stämningen är pessimistisk | Ett brett index faller 20 procent eller mer under minst två månader |
20 procent är en tumregel, inte en officiell gräns
20 procent är en konvention, alltså ett sätt att räkna som många använder. SEC:s ordlista skriver att en bear market generellt inträffar när ett brett index faller 20 procent eller mer under minst två månader. Ordet generellt visar att det är en tumregel. Andra källor kan räkna lite annorlunda, till exempel med en annan tidsperiod eller ett annat index.
Fallet räknas från den senaste toppen, inte från startpunkten i en graf. Det är samma sätt att räkna som när man mäter maximal nedgång, drawdown. Börjar grafen efter toppen kan fallet se mindre ut än det är.
Ordet beskriver marknaden i efterhand. Att ett index har fallit 20 procent säger ingenting om vad som händer sedan.
Exempel: en påhittad indexkurva faller 20 procent
Kurvan visar ett påhittat index under tio månader. Indexet stiger från 1 000 till en topp på 1 100 i mars. Sedan faller det tre månader i rad till 880 i juni.
Fallet från toppen är (1 100 − 880) / 1 100 = 220 / 1 100 = 0,20, alltså 20 procent. Det har pågått i tre månader, alltså mer än två. Enligt tumregeln är det en bear market i juni. Nivån där gränsen nås räknar du som 1 100 × 0,80 = 880.
Vägen tillbaka kräver mer än 20 procent
Efter ett fall på 20 procent räcker det inte med en uppgång på 20 procent för att komma tillbaka. Från 880 behöver indexet stiga till 1 100, och 1 100 / 880 = 1,25. Det är en uppgång med 25 procent. Det beror på att uppgången räknas från en lägre nivå.
I exemplet stiger indexet från botten på 880 till 1 060 i oktober. 1 060 / 880 är ungefär 1,205, en uppgång med ungefär 20,5 procent på fyra månader. Enligt samma tumregel kan det kallas en ny bull market, trots att indexet fortfarande ligger under toppen på 1 100.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Mått | Beräkning | Svar |
|---|---|---|
| Fall från toppen till botten | (1 100 − 880) / 1 100 | 20 % |
| Uppgång som behövs tillbaka till toppen | 1 100 / 880 − 1 | 25 % |
| Uppgång från botten till oktober | 1 060 / 880 − 1 | ungefär 20,5 % |
| Avstånd kvar till toppen i oktober | (1 100 − 1 060) / 1 100 | ungefär 3,6 % |
Bull- och bear-certifikat är något annat
Söker du på bull och bear hittar du också bull- och bear-certifikat, men de är börshandlade produkter med daglig hävstång, och Nordnet skriver att du kan förlora hela det belopp du har placerat.
Öva på att läsa kurvor
Räkna fallet från den senaste toppen i en kurva du hittar själv och jämför med gränsen på 20 procent. I Investiq övar du med virtuella pengar på riktiga bolag, utan insättningar.
Prova själv
Ett brett index når en topp på 2 500 och faller under tre månader till 1 950. Är det en bear market enligt tumregeln? Vid vilken nivå nåddes gränsen på 20 procent?
Visa lösningen och förklaringen
Ja. Fallet är 22 procent, och gränsen på 20 procent nåddes vid 2 000.
(2 500 − 1 950) / 2 500 = 550 / 2 500 = 0,22, alltså 22 procent. Gränsen är 2 500 × 0,80 = 2 000. Fallet har pågått i mer än två månader, så tumregelns villkor är uppfyllda.
Kontrollera att du har förstått
Vad betyder bear market?
En period när kurserna faller och stämningen på marknaden är pessimistisk.
Är gränsen på 20 procent en officiell regel?
Nej. Det är en tumregel som bland annat SEC använder: ett brett index som har fallit minst 20 procent under minst två månader.
Hur mycket måste ett index stiga för att komma tillbaka efter ett fall på 20 procent?
25 procent, eftersom uppgången räknas från den lägre nivån.
Öva med virtuella pengar
Prova det du just lärt dig i en övningsportfölj med virtuella pengar. Du sätter inte in några riktiga pengar.
Så fungerar övningsportföljenFortsätt lära och öva
Fler lektioner i samma ämne
Handel, risk och jämförelseindex
- Köpkurs, säljkurs och spread: följ pengarna i en affär
- Marknadsorder och limitorder: prisgräns eller direkt utförande
- Likviditet i aktier: varför antalet bakom priset spelar roll
- Volatilitet i aktier: samma slutresultat, olika svängningar
- Jämför portfölj med index: välj samma period och mått
- Stop loss: så fungerar en stop loss-order och vad den inte lovar
- Blankning av aktier: så fungerar det och varför risken saknar tak
- Hävstång aktier: certifikat, mini futures och daglig hävstång
- Räkna ut sharpekvot: formel och exempel med två fonder
- Optioner aktier: köpoption, säljoption och ett räkneexempel
- Börsen faller: vad händer med dina aktier och fonder?
- Hur köper man aktier? Steg för steg första gången
- När betalas utdelningen ut? X-dag och avstämningsdag
Källor och exempel
- Investor.gov (SEC): bear market (engelska)
- Investor.gov (SEC): bull market (engelska)
- Nordnet: Bull & Bear, hävstång och risk
Fakta och källor kontrollerade .
Källorna stöder sakuppgifterna. Räkneexempel och övningar är framtagna för lektionen. Belopp och prisförändringar är påhittade när inget annat anges.
Materialet är utbildning och innehåller inga rekommendationer om vilka värdepapper du ska köpa. Ett simulerat resultat är ingen garanti för ett framtida resultat.
