Likviditet i aktier: varför antalet bakom priset spelar roll

Samma bästa pris, olika mycket att köpa

Båda våra påhittade aktier har bästa köpbud 100 kr och bästa säljbud 101 kr. Spreaden är 1 kr för båda. I den djupare säljlistan finns 1 000 aktier för 101 kr. I den tunnare finns bara två där, sedan tre för 103 kr och fem för 106 kr.

Vi undersöker en köporder på tio aktier och antar att listorna står stilla, orderna är tillgängliga och att ingen annan köper först. Avgifter, skatt och valuta saknas. Den djupare bilden erbjuder hela vårt antal på första nivån. Den tunnare gör inte det, även om båda först visar 101 kr.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Räkna kronor före genomsnittspris

I den djupare bilden kostar tio aktier 10 × 101 = 1 010 kr, i genomsnitt 101 kr. I den tunnare kostar de 2 × 101 + 3 × 103 + 5 × 106 = 202 + 309 + 530 = 1 041 kr. Genomsnittet där blir 104,10 kr, även om första synliga säljpriset är 101 kr.

Skillnaden mellan dessa givna köp är 31 kr. Köper du bara en aktie kan båda modellerna däremot ge 101 kr. Ett pris som gäller en liten order behöver alltså inte fungera för en större. Beräkna på den storlek som frågan faktiskt gäller och notera vilka nivåer ordern använder.

Orderdjup är en bild av mängd, inte hela marknaden

Orderdjupet beskriver synliga mängder på olika nivåer vid ett tillfälle. Bilden kan snabbt ändras när order läggs till, tas bort eller genomförs. Vår tabell visar bara säljsidan; den säger inget om hur lätt ett lika stort innehav skulle kunna säljas på köpsidan.

Omsättning under en period, antal affärer och hur marknaden reagerar på nya order kan ge ytterligare information. Inget av detta finns i den lilla tabellen. Därför bör du skriva att den tunnare bilden ger ett högre genomsnitt för just vårt köp, snarare än att ett enskilt skärmbildstal avgör aktiens likviditet för all framtid.

Anteckna vad den förenklade affären lämnar öppet

Börja en egen uppgift med tidpunkt, köpriktning, antal och synliga prisnivåer. Om listan bara rymmer sex aktier och du frågar efter tio saknas underlag för hela ordern. Hitta inte på priset på de fyra sista. Markera den delen som okänd och skilj ofullständig information från ett räkningsfel.

En limit kan begränsa tillåtna priser men skapar inga nya säljare. Läs orderlektionen för att se hur prisgränser och delvis utförande hänger ihop. Investiqs portföljguide hjälper dig förstå innehav och kontanter i digital övning; orderdjupstabellen här är separat undervisningsmaterial och lovar ingen liveorderbok i appen.