Optioner aktier: köpoption, säljoption och ett räkneexempel

Orden du behöver: köpoption, säljoption, lösenpris och premie

En option har alltid två parter. Innehavaren köper optionen och får en rättighet. Utfärdaren säljer optionen och tar på sig en skyldighet: att sälja eller köpa aktien till lösenpriset om innehavaren vill. Priset för optionen kallas premie. Innehavaren betalar premien och utfärdaren får den, skriver Swedbank.

Optioner handlas i kontrakt, och enligt Swedbank motsvarar ett kontrakt 100 underliggande aktier. Premien anges per aktie, så en premie på 4 kronor blir 400 kronor för ett kontrakt.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Räkneexempel: en köpoption på slutdagen

Aktien i det påhittade bolaget Verkstad AB kostar 100 kronor. Du köper ett kontrakt köpoptioner med lösenpris 110 kronor och premie 4 kronor per aktie. Kontraktet gäller 100 aktier, så du betalar 4 × 100 = 400 kronor. Courtage och andra avgifter räknar vi inte med.

Nasdaqs faktablad beskriver beräkningen på slutdagen steg för steg. Ta först aktiekursen minus lösenpriset, och sätt svaret till noll om det blir negativt. Dra sedan av premien. Står aktien i 120 kronor blir det (120 − 110) − 4 = 6 kronor per aktie, alltså 600 kronor för kontraktet. Står aktien i 110 kronor eller lägre är optionen värdelös och du förlorar hela premien, 400 kronor.

Break-even, där du varken vinner eller förlorar, är lösenpriset plus premien: 110 + 4 = 114 kronor. Nasdaqs faktablad skriver samma sak: resultatet är noll när kursen är lösenpriset plus den betalda premien.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Skillnaden mellan optioner och aktier

Hade du i stället köpt 100 aktier för 100 kronor styck hade du betalat 10 000 kronor. Vid kursen 120 kronor hade vinsten varit 2 000 kronor, eller 20 procent. Optionen gav 600 kronor på 400 kronor, alltså 150 procent. Vid kursen 100 kronor hade aktieägaren gått jämnt ut, medan optionsköparen förlorat hela sin insats.

Det kallas hävstång: en liten kursrörelse i aktien ger en stor procentuell förändring i optionens värde, åt båda hållen. En aktie är en ägarandel i ett bolag och har ingen slutdag. En option är ett avtal som slutar gälla på slutdagen, och då kan värdet vara noll.

Utfärdaren kan förlora mycket mer än premien

För utfärdaren är det tvärtom. Den som utfärdar köpoptionen i exemplet får 400 kronor i premie, och det är den största möjliga vinsten. Stiger aktien till 130 kronor måste utfärdaren leverera aktier värda 130 kronor för 110 kronor. Förlusten blir (130 − 110 − 4) × 100 = 1 600 kronor. Vid 150 kronor blir den 3 600 kronor. En aktiekurs har inget tak, och Swedbank skriver att förlustrisken är obegränsad om optionen är utfärdad utan att utfärdaren äger aktierna.

Nasdaqs faktablad för korta positioner, alltså utfärdade optioner, skriver att den maximala förlusten kan överstiga den premie du har fått. Den som utfärdar optioner måste också ställa säkerhet. Räcker säkerheten inte måste mer pengar sättas in direkt, annars har banken rätt att avveckla positionerna, enligt Swedbank.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Säljoptionen fungerar spegelvänt

En säljoption ger rätt att sälja aktien till lösenpriset. Anta lösenpris 90 kronor och premie 3 kronor per aktie. På slutdagen räknar Nasdaq först lösenpriset minus aktiekursen, minst noll, och drar sedan av premien. Vid kursen 80 kronor blir resultatet (90 − 80) − 3 = 7 kronor per aktie, eller 700 kronor för ett kontrakt. Vid 90 kronor eller högre förlorar köparen premien, 300 kronor. Break-even är 90 − 3 = 87 kronor.

Utfärdaren av samma säljoption får 300 kronor och är skyldig att köpa aktierna för 90 kronor styck om innehavaren vill sälja. Faller aktien ända till 0 kronor blir förlusten (90 − 3) × 100 = 8 700 kronor.

Risken enligt Nasdaqs faktablad

I faktablad utgivna den 1 mars 2026 klassar Nasdaq Stockholm både köpta och utfärdade aktieoptioner som 7 av 7, den högsta riskklassen. Faktabladen skriver att produkten inte är enkel och kan vara svår att förstå, och att den är lämplig för kunder med omfattande eller specialiserade kunskaper eller erfarenhet av finansiella produkter.

Sammanfattningen är enkel att komma ihåg. Den som köper en option kan som mest förlora premien. Den som utfärdar en option kan förlora mer än premien, och för en köpoption utan egna aktier som täckning finns inget tak.

Öva utan att riskera pengar

Det går att räkna på optioner med papper och penna innan man förstår hur snabbt värdet kan ändras. I Investiq övar du med virtuella pengar på riktiga bolag, utan insättningar.