Jämför portfölj med index: välj samma period och mått

Jämför förändring, inte kronor med indexpunkter

Portföljen börjar på 10 000 kr och slutar på 10 800 kr. Ett fiktivt jämförelseindex går samtidigt från 250 till 275 punkter. Alla dessa slutvärden avser samma period. Portföljens avkastning är 800 / 10 000 = 8 procent. Indexets förändring är 25 / 250 = 10 procent.

Det vore meningslöst att jämföra vinsten 800 kr med uppgången 25 punkter. Enheterna och startskalorna skiljer sig. Sätter du i stället båda startnivåerna till 100 blir portföljens slutnivå 108 och indexets 110. Då visas samma två procentförändringar på en gemensam skala.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Två procentenheter är inte samma som två procent

Skillnaden mellan avkastningarna är 8 − 10 = −2 procentenheter. Portföljen ligger två procentenheter efter index i vår period. Den formuleringen anger direkt vilket mått som jämförs. Att bara skriva två procent efter kan göra basen oklar.

Om du frågar hur portföljens relativa slutvärde förhåller sig till indexets efter en lika stor start är ett annat mått 108 / 110 − 1, ungefär −1,82 procent. Det är inte samma fråga som avkastningsskillnaden. För en första jämförelse räcker det att redovisa +8 procent, +10 procent och skillnaden −2 procentenheter tydligt.

Utdelningsdefinitionen kan vända slutsatsen

I ett separat fiktivt exempel ökar ett prisindex med 8 procent och ett index som också återinvesterar utdelningar med 10 procent. Portföljens resultat inklusive utdelningar är 9 procent. Jämförs det med prisindex ser portföljen ut att ligga en procentenhet före. Mot det andra måttet ligger den i stället en procentenhet efter.

Detta gör inte något av indexen fel. De beskriver olika saker. Kontrollera om indexet visar enbart prisrörelser eller inkluderar utdelningar och hur de i så fall behandlas. Ange också vilka kostnader och skatter som ingår i portföljresultatet och jämförelsen. Ett index är ett beräknat mått, inte ett avgiftsfritt konto som du äger.

Spara jämförelsens regler före resultatet

Skriv vilken marknad eller grupp indexet följer, exakt start- och slutdag, valuta och avkastningsdefinition. Ett utländskt index i en annan valuta kräver ytterligare hantering innan det jämförs med ett kontovärde i kronor. Nya insättningar får heller inte räknas som portföljens vinst.

Välj ett relevant jämförelseunderlag för den fråga du övar på och förklara varför det passar. Ändra inte bara till ett enklare index efter att resultatet blivit känt. En enda period bevisar inte varaktig skicklighet. Fortsätt med Investiqs portföljguide för själva övningskontot; tabellen här är manuell och bekräftar ingen automatisk indexjämförelse i appen.