Utbildningsmaterial från 
Det här lär du dig
- Räkna skuldsättningsgrad med räntebärande skulder, med alla skulder och med nettoskuld.
- Visa hur ett nytt lån och en förlust ändrar skuldsättningsgraden.
- Förklara sambandet mellan skuldsättningsgrad och soliditet.
Formel för skuldsättningsgrad
Grundformeln är skulder / eget kapital. I den här lektionen använder vi räntebärande skulder, alltså lån som bolaget betalar ränta på, till exempel banklån. Så definierar till exempel SkiStar sin skuldsättningsgrad: räntebärande skulder i förhållande till eget kapital.
Andra räknar annorlunda. SCB räknar med alla avsättningar och skulder, även leverantörsskulder, alltså obetalda fakturor till leverantörer, som inte kostar ränta. Avsättningar är skulder där beloppet eller tidpunkten är osäker. Bostadsutvecklaren JM drar i stället först av kassan och räntebärande fordringar, till exempel pengar som bolaget har lånat ut, och räknar med räntebärande nettoskuld.
- Räntebärande skulder / eget kapital: den variant vi använder.
- Alla avsättningar och skulder / eget kapital: SCB:s variant.
- Räntebärande nettoskuld / eget kapital: lånen minus kassan, delat med eget kapital.
Ett påhittat bolag: Snickeriet AB
En balansräkning visar vad bolaget äger och hur det är finansierat på en viss dag. Snickeriet AB är påhittat, och alla belopp gäller den 31 december samma år. Bolaget har inga avsättningar, och de andra skulderna är leverantörsskulder och skatteskulder som inte kostar ränta.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Post | Belopp |
|---|---|
| Maskiner och lokaler | 7 000 000 kr |
| Lager och kundfordringar | 2 000 000 kr |
| Kassa och bank | 1 000 000 kr |
| Summa tillgångar | 10 000 000 kr |
| Eget kapital | 4 000 000 kr |
| Räntebärande skulder, banklån | 3 000 000 kr |
| Andra skulder, leverantörer och skatt | 3 000 000 kr |
| Summa eget kapital och skulder | 10 000 000 kr |
Räkna ut skuldsättningsgraden på tre sätt
Samma bolag får tre olika svar beroende på vilka skulder som räknas. Inget av svaren är fel. De svarar på olika frågor: hur mycket lån bolaget har, hur stora alla skulder är och hur mycket lån som skulle vara kvar om kassan användes till att betala av.
Ett tal över 1 betyder att skulderna i måttet är större än eget kapital. Med vår huvudvariant har Snickeriet 75 öre i lån för varje krona eget kapital.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Variant | Beräkning | Svar |
|---|---|---|
| Räntebärande skulder | 3 000 000 / 4 000 000 | 0,75 gånger |
| Alla skulder, SCB | 6 000 000 / 4 000 000 | 1,5 gånger |
| Räntebärande nettoskuld | (3 000 000 − 1 000 000) / 4 000 000 | 0,5 gånger |
Så ändrar ett nytt lån skuldsättningsgraden
Snickeriet lånar 2 000 000 kr och köper en ny maskin för pengarna. Lånet ökar de räntebärande skulderna till 5 000 000 kr, och maskinen ökar tillgångarna lika mycket, till 12 000 000 kr. Eget kapital ändras inte, eftersom bolaget varken har tjänat eller förlorat pengar på affären.
Skuldsättningsgraden stiger därför från 0,75 till 5 000 000 / 4 000 000 = 1,25 gånger. Soliditeten, eget kapital i procent av tillgångarna, sjunker från 40 procent till 4 000 000 / 12 000 000 × 100, ungefär 33,3 procent.
Om pengarna i stället hade legat kvar på bankkontot hade nettovarianten inte ändrats: (5 000 000 − 3 000 000) / 4 000 000 = 0,5. Lånet och kassan tar ut varandra tills pengarna används. Lektionen om nettoskuld går igenom den skillnaden.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Mått | Före | Efter |
|---|---|---|
| Räntebärande skulder | 3 000 000 kr | 5 000 000 kr |
| Eget kapital | 4 000 000 kr | 4 000 000 kr |
| Skuldsättningsgrad, räntebärande skulder | 0,75 gånger | 1,25 gånger |
| Skuldsättningsgrad, alla skulder | 1,5 gånger | 2,0 gånger |
| Skuldsättningsgrad, räntebärande nettoskuld | 0,5 gånger | 1,0 gånger |
| Soliditet | 40 % | ungefär 33,3 % |
Skuldsättningsgrad och soliditet
Soliditet och skuldsättningsgrad bygger på samma balansräkning men frågar olika saker. Soliditeten visar hur stor del av tillgångarna som är betald med eget kapital. Skuldsättningsgraden visar hur stora skulderna är jämfört med eget kapital.
Räknar du med alla skulder hänger måtten ihop exakt: skuldsättningsgrad = (1 − soliditet) / soliditet, med soliditeten skriven som decimaltal. För Snickeriet före lånet blir det (1 − 0,4) / 0,4 = 0,6 / 0,4 = 1,5, samma svar som i tabellen.
Eget kapital kan också krympa. Anta att Snickeriet, med det nya lånet, gör en förlust på 1 000 000 kr som betalas med pengarna i kassan. Eget kapital sjunker till 3 000 000 kr, och skuldsättningsgraden med räntebärande skulder blir 5 000 000 / 3 000 000, ungefär 1,67 gånger.
Vad är en hög skuldsättningsgrad?
Det finns ingen gräns som gäller alla bolag. Jämför bolag i samma bransch, på samma balansdag och med samma definition. SCB:s branschnyckeltal redovisar skuldsättningsgraden som median och kvartiler per bransch, så att ett bolag kan jämföras med andra företag i samma bransch. SCB använder ett justerat eget kapital, men i vårt exempel blir det samma sak som eget kapital.
Kontrollera alltid hur bolaget räknar. JM redovisade för 2024 en skuldsättningsgrad på 0,3 gånger, räknad med räntebärande nettoskuld. Elnätsbolaget Ellevio använde 2020 samma ord för något helt annat: extern nettoskuld delat med EBITDA, ett resultatmått. Där blev talet 10,8 gånger, och det går inte att jämföra med de andra varianterna.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Källa | Skuldsättningsgrad enligt källan |
|---|---|
| SCB | Alla avsättningar och skulder / justerat eget kapital |
| SkiStar | Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital |
| JM, 2024 | Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital |
| Ellevio, 2020 | Extern nettoskuld / jämförbart EBITDA |
Prova själv
Ett påhittat bolag har eget kapital 2 000 000 kr, räntebärande skulder 1 500 000 kr och andra skulder 1 000 000 kr. Räkna skuldsättningsgraden med räntebärande skulder och med alla skulder. Vad blir den första om bolaget lånar 500 000 kr till och eget kapital är oförändrat?
Visa lösningen och förklaringen
0,75 gånger med räntebärande skulder och 1,25 gånger med alla skulder. Efter det nya lånet blir den första 1,0 gånger.
1 500 000 / 2 000 000 = 0,75. Alla skulder: (1 500 000 + 1 000 000) / 2 000 000 = 1,25. Efter lånet: (1 500 000 + 500 000) / 2 000 000 = 1,0. Ett lån ändrar inte eget kapital direkt.
Kontrollera att du har förstått
Ändras eget kapital när bolaget tar ett nytt lån?
Nej, inte direkt. Skulderna och tillgångarna ökar lika mycket, så skuldsättningsgraden stiger.
Vad betyder en skuldsättningsgrad på 1,5 gånger?
Att skulderna i måttet är 1,5 gånger så stora som eget kapital, alltså 150 kronor i skuld per 100 kronor eget kapital.
Varför kan två källor visa olika skuldsättningsgrad för samma bolag?
De kan räkna med räntebärande skulder, alla skulder eller nettoskuld, och vissa bolag delar till och med med EBITDA.
Öva med virtuella pengar
Prova det du just lärt dig i en övningsportfölj med virtuella pengar. Du sätter inte in några riktiga pengar.
Så fungerar övningsportföljenFortsätt lära och öva
Fler lektioner i samma ämne
Nyckeltal och ränta på ränta
- Ränta på ränta-kalkylator: räkna år för år med formel
- Vinst per aktie: räkna resultatet och rätt antal aktier
- P/E-tal för aktier: räkna kurs delat med vinst per aktie
- Direktavkastning: räkna utdelning i förhållande till pris
- Utdelningsandel: räkna hur utdelning förhåller sig till vinst
- Bokfört värde och börsvärde: räkna två olika mått
- Räntetäckningsgrad: formel, räkneexempel och höjda räntor
- Utdelningsaktier: direktavkastning, utdelningsandel och risker
- Räkna ut aktieutdelning: belopp, skatt och källskatt med exempel
- Aktieanalys: så analyserar du en aktie i fem steg för nybörjare
- Vad är ett bra P/E-tal? Tabell per bransch och tillväxt
Källor och exempel
- SCB: definitioner av branschnyckeltal
- SkiStar: definitioner för finansiella nyckeltal
- JM: definitioner av finansiella nyckeltal, års- och hållbarhetsredovisning 2024
- Ellevio: alternativa nyckeltal i årsredovisningen 2020
- Spiris: vad är skuldsättningsgrad?
Fakta och källor kontrollerade .
Källorna stöder sakuppgifterna. Räkneexempel och övningar är framtagna för lektionen. Belopp och prisförändringar är påhittade när inget annat anges.
Materialet är utbildning och innehåller inga rekommendationer om vilka värdepapper du ska köpa. Ett simulerat resultat är ingen garanti för ett framtida resultat.
