Utbildningsmaterial från 
Det här lär du dig
- Räkna räntetäckningsgrad med SCB:s formel.
- Visa hur en högre ränta sänker talet när resultatet är oförändrat.
- Förklara varför ett tal under 1 betyder förlust efter finansiella poster.
Formel för räntetäckningsgrad
Formeln enligt SCB är (rörelseresultat + finansiella intäkter) / finansiella kostnader. Finansiella kostnader är främst räntor på lån. Täljaren är alltså det resultat som finns att betala räntorna med, och nämnaren är räntorna.
SkiStar skriver formeln på ett annat sätt: resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader, i förhållande till finansiella kostnader. Det blir samma tal. Resultat efter finansnetto är rörelseresultatet plus finansiella intäkter minus finansiella kostnader, så när kostnaderna läggs tillbaka är du tillbaka vid SCB:s täljare.
Talet 2,5 betyder att resultatet före räntor är två och en halv gånger så stort som räntekostnaderna.
- Räntetäckningsgrad = (rörelseresultat + finansiella intäkter) / finansiella kostnader
- Samma sak: (resultat efter finansiella poster + finansiella kostnader) / finansiella kostnader
Räkna ut räntetäckningsgrad i ett exempel
Hyrmaskiner AB är ett påhittat bolag som hyr ut byggmaskiner. Det har lånat 20 000 000 kr med rörlig ränta på 4 procent, så räntekostnaden blir 800 000 kr per år. Rörlig ränta betyder att räntesatsen kan ändras under tiden bolaget har lånet.
Bolaget tjänar alltså 2,50 kronor före räntor för varje krona det betalar i ränta. Efter räntorna är 1 200 000 kr kvar före skatt.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Post | Belopp |
|---|---|
| Rörelseresultat | 1 800 000 kr |
| Finansiella intäkter | 200 000 kr |
| Täljare: rörelseresultat + finansiella intäkter | 2 000 000 kr |
| Räntekostnader: 4 % av 20 000 000 kr | 800 000 kr |
| Räntetäckningsgrad: 2 000 000 / 800 000 | 2,5 gånger |
| Resultat efter finansiella poster: 2 000 000 − 800 000 | 1 200 000 kr |
Vad händer när räntan stiger?
Anta att rörelseresultatet och de finansiella intäkterna är oförändrade, men att den rörliga räntan stiger. Räntekostnaden växer i takt med räntesatsen, och räntetäckningsgraden sjunker. Vid 10 procent är räntekostnaden 2 000 000 kr, lika mycket som täljaren, och talet blir exakt 1.
Talet faller inte i jämn takt. När räntan går från 2 till 4 procent halveras räntetäckningsgraden, från 5,0 till 2,5, eftersom räntekostnaden fördubblas medan täljaren är densamma.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Ränta | Räntekostnad | Räntetäckningsgrad | Resultat efter finansiella poster |
|---|---|---|---|
| 2 % | 400 000 kr | 5,0 gånger | 1 600 000 kr |
| 4 % | 800 000 kr | 2,5 gånger | 1 200 000 kr |
| 6 % | 1 200 000 kr | ungefär 1,67 gånger | 800 000 kr |
| 8 % | 1 600 000 kr | 1,25 gånger | 400 000 kr |
| 10 % | 2 000 000 kr | 1,0 gånger | 0 kr |
| 12 % | 2 400 000 kr | ungefär 0,83 gånger | −400 000 kr |
Därför är ett tal under 1 en varningssignal
Under 1 räcker resultatet inte till räntorna. Då är resultatet efter finansiella poster negativt, alltså en förlust före skatt. Vid 12 procents ränta i tabellen saknas 400 000 kr.
Bolaget måste då betala räntorna på något annat sätt, till exempel med pengar i kassan, nya lån, genom att sälja tillgångar eller med nya pengar från ägarna. Inget av det kan pågå hur länge som helst. Ett enstaka år under 1 kan ha en tillfällig förklaring, men det är ett skäl att läsa rapporten noga.
Kom ihåg att räntetäckningsgraden bygger på resultat, inte på pengar in och ut. Ett bolag kan ha bra resultat men ont om pengar i kassan, och tvärtom. Lektionen om kassaflöde och vinst förklarar skillnaden.
Bolag räknar räntetäckningsgrad på olika sätt
Börja alltid med bolagets egen definition, eftersom formlerna ger olika tal för samma bolag. Med Spiris enklare formel, rörelseresultat delat med finansiella kostnader, får Hyrmaskiner 1 800 000 / 800 000 = 2,25 gånger i stället för 2,5.
Fastighets- och bostadsbolag kan justera för att fastigheternas värde ändras. Magnolia Bostad räknade till exempel i sin definition för tredje kvartalet 2023 bort ändringar i fastigheternas värde, men tog med värdeökning på fastigheter som faktiskt hade sålts.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Källa | Täljare | Nämnare |
|---|---|---|
| SCB | Rörelseresultat plus finansiella intäkter | Finansiella kostnader |
| Spiris | Rörelseresultat, EBIT | Finansiella kostnader |
| JM, 2024 | Resultat före skatt med finansiella kostnader återlagda | Finansiella kostnader |
| Ellevio, 2020 | Jämförbart EBITDA minus betald inkomstskatt | Externa finansiella poster |
Ett verkligt exempel: JM 2022 och 2024
Bostadsutvecklaren JM räknar räntetäckningsgrad som resultat före skatt med återlagda finansiella kostnader, delat med finansiella kostnader. Enligt JM:s årsredovisning för 2024 sjönk talet från 23,4 gånger 2022 till 3,7 gånger 2024.
Både ett lägre resultat och högre finansiella kostnader drog ned talet. Exemplet visar hur snabbt måttet kan ändras. Det säger inget om hur det går för bolaget framöver.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| År | Resultat före skatt | Finansiella kostnader | Räntetäckningsgrad |
|---|---|---|---|
| 2022 | 1 994 | 89 | 23,4 gånger |
| 2024 | 403 | 151 | 3,7 gånger |
Prova själv
Ett påhittat bolag har rörelseresultat 900 000 kr och finansiella intäkter 100 000 kr. Det har lånat 10 000 000 kr till 5 procents ränta och har inga andra finansiella kostnader. Räkna räntetäckningsgraden. Vid vilken räntesats blir den exakt 1, om resultatet är oförändrat?
Visa lösningen och förklaringen
Räntetäckningsgraden är 2,0 gånger. Den blir exakt 1 vid 10 procents ränta.
Räntekostnad: 10 000 000 × 0,05 = 500 000 kr. Räntetäckningsgrad: (900 000 + 100 000) / 500 000 = 2,0. Talet blir 1 när räntekostnaden är 1 000 000 kr, och 1 000 000 / 10 000 000 = 10 procent.
Kontrollera att du har förstått
Vad betyder räntetäckningsgrad 3?
Att resultatet före räntekostnader är tre gånger så stort som räntekostnaderna.
Räntekostnaderna fördubblas och resultatet är oförändrat. Vad händer med räntetäckningsgraden?
Den halveras.
Vad betyder ett tal under 1 för resultatet efter finansiella poster?
Att det är negativt: räntekostnaderna är större än rörelseresultat plus finansiella intäkter.
Öva med virtuella pengar
Prova det du just lärt dig i en övningsportfölj med virtuella pengar. Du sätter inte in några riktiga pengar.
Så fungerar övningsportföljenFortsätt lära och öva
Fler lektioner i samma ämne
Nyckeltal och ränta på ränta
- Ränta på ränta-kalkylator: räkna år för år med formel
- Vinst per aktie: räkna resultatet och rätt antal aktier
- P/E-tal för aktier: räkna kurs delat med vinst per aktie
- Direktavkastning: räkna utdelning i förhållande till pris
- Utdelningsandel: räkna hur utdelning förhåller sig till vinst
- Bokfört värde och börsvärde: räkna två olika mått
- Räkna ut skuldsättningsgrad: formel och exempel för företag
- Utdelningsaktier: direktavkastning, utdelningsandel och risker
- Räkna ut aktieutdelning: belopp, skatt och källskatt med exempel
- Aktieanalys: så analyserar du en aktie i fem steg för nybörjare
- Vad är ett bra P/E-tal? Tabell per bransch och tillväxt
Källor och exempel
- SCB: definitioner av branschnyckeltal
- SkiStar: definitioner för finansiella nyckeltal
- Spiris: vad är räntetäckningsgrad?
- JM: definitioner av finansiella nyckeltal, års- och hållbarhetsredovisning 2024
- Ellevio: alternativa nyckeltal i årsredovisningen 2020
- Magnolia Bostad: alternativa nyckeltal, tredje kvartalet 2023
Fakta och källor kontrollerade .
Källorna stöder sakuppgifterna. Räkneexempel och övningar är framtagna för lektionen. Belopp och prisförändringar är påhittade när inget annat anges.
Materialet är utbildning och innehåller inga rekommendationer om vilka värdepapper du ska köpa. Ett simulerat resultat är ingen garanti för ett framtida resultat.
