Bokfört värde och börsvärde: räkna två olika mått

Börja med två separata underlag

Bolagets redovisade tillgångar är 90 000 kronor och skulderna 30 000. Eget kapital är då 60 000 kronor. Det finns 1 000 utestående vanliga aktier. I vår enkla modell blir bokfört eget kapital per aktie 60 000 ÷ 1 000 = 60 kronor.

Det fiktiva marknadspriset är samtidigt 90 kronor per aktie. Börsvärdet är 90 × 1 000 = 90 000 kronor. Detta är värdet på aktierna till vårt angivna pris. Det är inte samma sak som redovisningens tillgångssumma, även om dessa två siffror råkar vara lika här.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

P/B jämför pris med bokfört eget kapital

P/B står för price/book. I denna modell blir kvoten aktiepris delat med bokfört eget kapital per aktie: 90 ÷ 60 = 1,5. Du får samma tal genom 90 000 ÷ 60 000, alltså börsvärde delat med eget kapital. Se till att hela kapitalet och aktieantalet avser samma ägare.

P/B 1,5 beskriver relationen mellan två givna mått. Det innebär inte att bokföringen satt ett säkert rätt pris eller att aktien automatiskt är dyr. Bokfört eget kapital är heller inte ett kontantsaldo som varje ägare kan ta ut ur bolaget.

Kvoten kan ändras även utan nytt aktiepris

I ett separat förenklat scenario skrivs en tillgång ned med 10 000 kronor. Vi antar att skulderna och aktieantalet är oförändrade och att inga andra poster ändras. Tillgångarna blir 80 000 och eget kapital 50 000. Per aktie blir kapitalet 50 kronor.

Om priset fortfarande är 90 kronor blir P/B nu 90 ÷ 50 = 1,8. Aktiepriset står alltså still medan redovisningsunderlaget ändrar kvoten. Scenariot isolerar en bokföringseffekt; det försöker inte förutsäga hur en verklig aktiemarknad reagerar på en nedskrivning.

En redovisad summa är ingen garanterad försäljningssumma

Tillgångar och skulder redovisas enligt regler och antaganden. Att sälja tillgångarna i ett verkligt avvecklingsscenario kan ge andra belopp och kostnader. Balansen beskriver dessutom en tidpunkt. Läs noterna och datumet i stället för att behandla siffran som ett löfte om kontanter vid en framtida försäljning.

Vid noll eller negativt bokfört eget kapital behöver kvoten en särskild tolkning; den vanliga positiva divisionen hjälper inte på samma sätt. Börja med att förstå själva balansposterna och använd sedan produktguiden för bolagssökning för att öva på rätt identitet och underlag.