P/S-tal: räkna börsvärde delat med omsättning och kontrollera vinsten separat

P/S behöver en försäljningsperiod

I lektionen definieras P/S som börsvärde delat med bolagets omsättning. Båda är i Mkr, vilket gör kvoten till ett antal gånger. Omsättning är försäljning under en period, medan börsvärdet gäller en prisdag. Skriv därför exempelvis ”prisdag i modellen” och ”senast givna helårsomsättning” tillsammans med resultatet.

Våra två fiktiva kort använder samma prisdag och lika långa helårsperioder. Det finns bara vanliga aktier och inga skillnader i rapporternas försäljningsavgränsning. Vi antar att underlaget är jämförbart för just denna beräkning. Det är en vald förutsättning, inte något som följer automatiskt av att två rapporter använder ordet omsättning.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Räkna multipeln som gånger, inte procent

A har P/S 900 / 600 = 1,5 gånger. B har 900 / 900 = 1 gång. B har alltså lägre börsvärde per krona försäljning i de givna korten. Kvoten säger inte att försäljningen betalas ut till aktieägarna eller att ett innehav ger 100 respektive 150 procent i avkastning.

Räkna vinsten separat: A har 120 / 600 × 100 = 20 procent vinstmarginal och B har −45 / 900 × 100 = −5 procent. Lägre P/S går här tillsammans med förlust, medan högre P/S går tillsammans med vinst. Det visar varför två bolag behöver fler frågor än en rangordning av multipeln.

P/S innehåller inte kostnadsstrukturen

CFA Institute beskriver att P/S inte fångar skillnader i kostnader och kan ge en ofullständig bild av förlustbolag. Vårt exempel visar just denna gräns: försäljning finns i nämnaren, men kostnader och vinst finns inte i kvoten. Du kan inte återskapa marginalen 20 eller −5 från bara P/S och börsvärde.

Börsvärdet gäller aktieägarna; måttet inkluderar inte automatiskt ett separat lånevärde. Om frågan gäller hela kapitalbasen är EV och dess definition en annan utgångspunkt. Det gör inte en viss multipel till ett universellt svar. Valuta, affärsmodell, rapportavgränsning och period behöver förklaras vid en verklig jämförelse.

Skriv en slutsats med rätt begränsning

En korrekt mening är ”B har P/S 1 enligt korten, men vinstmarginalen är negativ”. En otillräcklig mening är ”B är bäst eftersom 1 är lägre än 1,5”. Be en kontrollperson ange vilken information den senare meningen saknar. Om den givna omsättningen är noll kan P/S inte beräknas genom denna division.

Koppla gärna frågorna till bolagssökningens identitetskontroll och lektionen om omsättning och vinst. Den här webblektionen lovar ingen P/S-rankning, automatiskt urval eller köprekommendation i Investiq. Alla beräkningar gäller de fiktiva korten. En färdig kvot ersätter inte en förklaring av verksamheten och de antaganden som ligger bakom en jämförelse.