Utbildningsmaterial från 
Det här lär du dig
- Räkna fritt kassaflöde med en uttryckligen vald definition.
- Skilja investeringsutbetalning från hela investeringskassaflödet.
- Stämma av verksamhet, investeringar och finansiering mot slutkassan.
Definiera måttet innan poster väljs
I vår modell är fritt kassaflöde kassaflöde från den löpande verksamheten minus årets betalda investeringar i anläggningstillgångar, här kallat capex. Vi drar av bruttoutbetalningen för dessa investeringar. Tillgångsförsäljningar, bolagsförvärv och finansiering ingår inte i just den definitionen. Alla belopp är påhittade och gäller samma hela år i Mkr.
SEC beskriver denna vanliga beräkning men påpekar att fritt kassaflöde inte har en enhetlig definition. För ett verkligt företag behöver du läsa dess avstämning och vilka justeringar som används. Källan beskriver amerikansk rapportering; vi använder dess förklaring av måttet utan att göra amerikanska regler till svenska rapporteringskrav.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Post | Kassaflöde |
|---|---|
| Löpande verksamhet | +150 Mkr |
| Betalda anläggningsinvesteringar, capex | −90 Mkr |
| Försäljning av anläggningstillgång | +20 Mkr |
| Betalt bolagsförvärv | −40 Mkr |
| Nytt lån | +30 Mkr |
| Amortering | −25 Mkr |
| Betald utdelning | −15 Mkr |
60 Mkr enligt definitionen, inte hela journalen
Det definierade fria kassaflödet är 150 − 90 = 60 Mkr. Vi har bara använt två av journalens poster. Detta svar är korrekt för det valda måttet men räknar ännu inte ut årets totala kassaförändring. Försäljningen på 20 Mkr eller det nya lånet på 30 Mkr ska inte läggas till bara för att de är inbetalningar.
Hela investeringskassaflödet blir −90 + 20 − 40 = −110 Mkr. Löpande verksamhet plus alla investeringar blir då 150 − 110 = 40 Mkr. Det är ett annat avgränsat delsummebegrepp än våra 60 Mkr. Skriv namnet och ingående poster bredvid varje delsumma så att två olika beräkningar inte får samma etikett.
Stäm av mot årets slutkassa
Finansieringskassaflödet är 30 − 25 − 15 = −10 Mkr. Totalt ändras kassan med 150 − 110 − 10 = +30 Mkr. Om startkassan är 50 Mkr blir slutkassan 80 Mkr. Varje post i journalen har nu använts en gång i den fullständiga avstämningen.
Du kan kontrollera från det fria kassaflödet: 60 + 20 − 40 + 30 − 25 − 15 = 30 Mkr. Den vägen visar vilka poster som saknas i måttet. Det fria kassaflödet på 60 Mkr är alltså varken slutkassan 80 Mkr eller årets kassaförändring 30 Mkr.
Ett positivt mått är inte ett utdelningslöfte
En amortering eller annan nödvändig betalning kan finnas utanför den valda beräkningen. Slutsatsen att alla 60 Mkr är fria att använda till valfri utdelning följer därför inte av måttets namn. Kassans tillgänglighet och kommande åtaganden behöver också undersökas. Vi beräknar inte utdelningsutrymme eller vad någon borde investera i.
Investiqs bolagsguide hjälper dig identifiera underlaget. Använd därefter rapportens kassaflödesrader för den egna avstämningen och kontrollera samma år, valuta och definition. Den här lektionen lovar ingen automatisk capex- eller kassaflödesanalys i appen. Läs vidare om kassaflöde och vinst om du vill koppla journalen till resultaträkningen.
Prova själv
Ett separat bolag har startkassa 25 Mkr, löpande kassaflöde +80, betald capex −100, tillgångsförsäljning +15 och nytt lån +40 Mkr. Inga andra flöden finns. Räkna fritt kassaflöde enligt samma definition, total kassaförändring och slutkassa.
Visa lösningen och förklaringen
Fritt kassaflöde är −20 Mkr. Kassaförändringen är +35 Mkr och slutkassan 60 Mkr.
80 − 100 = −20. Den fullständiga journalen ger 80 − 100 + 15 + 40 = 35; 25 + 35 = 60. Negativt fritt kassaflöde kan därför sammanfalla med större kassa när andra inbetalningar finns.
Kontrollera att du har förstått
Är hela investeringskassaflödet samma sak som capex?
Nej. I journalen ingår även tillgångsförsäljning och ett bolagsförvärv; capex är den angivna investeringsutbetalningen på 90 Mkr.
Kan olika företags fria kassaflöden alltid jämföras från rubriken?
Nej. Läs beräkningen och avstämningen först, eftersom definitioner och justeringar kan skilja sig.
Öva med virtuella pengar
Prova det du just lärt dig i en övningsportfölj med virtuella pengar. Du sätter inte in några riktiga pengar.
Så fungerar övningsportföljenFortsätt lära och öva
Fler lektioner i samma ämne
Analysera företagets ekonomi
Källor och exempel
- SEC: fritt kassaflöde, definition och begränsningar, fråga 102.07 (engelska)
- SEC: resultaträkning, balansräkning, kassaflöde och lageromsättning (engelska)
Källorna stöder sakuppgifterna. Räkneexempel och övningar är framtagna för lektionen. Belopp och prisförändringar är påhittade när inget annat anges.
Materialet är utbildning och innehåller inga rekommendationer om vilka värdepapper du ska köpa. Ett simulerat resultat är ingen garanti för ett framtida resultat.
