Avkastning på eget kapital, ROE: räkna med genomsnitt

Matcha ägare, period och kapitalbas

Vår definition använder årets nettovinst som tillhör moderbolagets aktieägare delat med genomsnittligt eget kapital som tillhör samma ägare. Alla tal är fiktiva. Det finns inga minoritetsintressen eller preferensaktier i modellen. Året är tolv månader och vi använder uttryckligen medelvärdet av kapital vid årets början och slut.

En tvåpunktsberäkning är en förenkling: om stora förändringar sker under året kan ett mer detaljerat genomsnitt beskriva kapitalbasen annorlunda. Läs alltid hur det verkliga bolaget beräknar måttet. Atlas Copcos publicerade definition använder resultat för moderbolagets ägare och genomsnittligt eget kapital exklusive minoritetsintressen; våra övningstal beskriver inte deras verksamhet.

Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.

Beräkna genomsnittet före kvoten

Genomsnittligt eget kapital blir (300 + 500) / 2 = 400 Mkr. ROE är 60 / 400 × 100 = 15 procent för året. Att dela med enbart slutvärdet ger 60 / 500 = 12 procent och att dela med enbart startvärdet ger 60 / 300 = 20 procent. De två sista använder andra kapitalbaser.

Skriv därför inte bara 15 procent utan även resultatets period och hur nämnaren räknats. Ett bolag med samma vinst men mindre genomsnittligt eget kapital kan få högre ROE. Det berättar om relationen mellan två redovisade tal; förklaringen kan kräva uppgifter om exempelvis skulder, utdelningar och kapitalförändringar.

Aktieägarens resultat använder ett köpt pris

Anta separat att någon köper en aktie för 120 kr, får 2 kr i utdelning och säljer för 114 kr efter samma år. Vi bortser från avgifter och skatter. Aktieägarens totalresultat är 114 + 2 − 120 = −4 kr, alltså −4 / 120 × 100 ≈ −3,33 procent.

Det negativa aktieresultatet kan förekomma samtidigt som företagets ROE är 15 procent. Aktieägaren använder priset hen betalade som bas, medan bolagsmåttet använder redovisat eget kapital. Utdelningen ingår i aktieexemplet men ROE är inte en utdelningsprocent. Att blanda dessa nämnare skapar en jämförelse som inte besvarar någon av frågorna korrekt.

Tolka ett förhållande utan att rangordna allt

En mycket liten eller negativ kapitalbas kan göra procenttalet svårt att tolka. Vid noll genomsnittligt eget kapital går divisionen inte att göra. Använd inte ett stort tal eller två minustecken som en automatisk bedömning av ett starkt företag. Kontrollera nivåer, definition och vad som förändrat kapitalet.

Investiqs bolagsguide hjälper dig börja med rätt företag och period. ROE-övningen är en egen rapportberäkning och innebär inte att måttet visas eller används som köpråd i appen. Fortsätt med soliditet för kapitalstruktur eller total avkastning för aktieägarens resultat. Dessa mått kompletterar olika frågor utan att ersätta varandra.