Utbildningsmaterial från 
Det här lär du dig
- Beräkna omsättningstillväxt med den äldre perioden som bas.
- Vikta segmentens förändringar med deras startomsättning.
- Skilja rapporterad tillväxt från en jämförelse med ändrad omfattning.
Börja med två jämförbara perioder
Vårt företag säljer för 800 Mkr under år ett och 1 000 Mkr under år två. Mkr betyder miljoner kronor. Båda är hela tolvmånadersperioder, i samma valuta och med samma redovisade segment. I huvudexemplet finns inga förvärv, avyttringar eller valutaeffekter. Siffrorna är undervisningsdata och kommer inte från ett verkligt bolag.
Ökningen är 1 000 − 800 = 200 Mkr. Tillväxten är 200 / 800 × 100 = 25 procent. Den äldre omsättningen är nämnare eftersom den beskriver nivån före förändringen. Att dela med 1 000 skulle ge 20 procent och besvara en annan fråga om ökningen i relation till den nya nivån.
Om tabellen inte får plats kan du rulla den i sidled.
| Segment | År ett | År två |
|---|---|---|
| A | 600 Mkr | 660 Mkr |
| B | 200 Mkr | 340 Mkr |
| Totalt | 800 Mkr | 1 000 Mkr |
Segmenten har olika storlek vid start
A växer med 60 / 600 × 100 = 10 procent. B växer med 140 / 200 × 100 = 70 procent. Deras enkla medelvärde är 40 procent, men det är inte företagets tillväxt. A står för tre fjärdedelar av den ursprungliga försäljningen och B för en fjärdedel.
Använd därför startvikterna 600 / 800 = 0,75 och 200 / 800 = 0,25. Den viktade förändringen blir 0,75 × 10 + 0,25 × 70 = 25 procent. Kontrollera också genom att summera ökningen i kronor: 60 + 140 = 200 Mkr. Slutvikter beskriver en senare fördelning och ska inte ersätta startvikterna i den här beräkningen.
Ändrad omfattning behöver ett eget underlag
Ett rapporterat försäljningstal kan påverkas av att nya verksamheter kommit med i företaget eller att valutan ändrats. Läs därför bolagets förklaring av jämförbarhet och hur ett eventuellt justerat tillväxtmått räknas. En rubrik om organisk tillväxt räcker inte för att veta vilka poster som tagits bort.
Jämför inte ett halvår med ett helt år utan att förklara skillnaden. Om den äldre periodens omsättning är noll går procentformeln inte att använda genom vanlig division. Ange då förändringen i belopp och vad som saknas för en meningsfull jämförelse. Vårt huvudexempel har en positiv bas och exakt angivna perioder.
Tillväxt förklarar inte ensam resultat eller aktiepris
Du kan säga att företagets omsättning växte 25 procent i modellen. Du kan inte från den tabellen säga att nettovinsten, kassaflödet eller aktiekursen växte lika mycket. Kostnader, betalningar och värdering kräver andra uppgifter. Skriv vad måttet gäller innan du använder ord som starkt eller svagt.
Investiqs bolagsguide hjälper dig kontrollera vilket företag, vilken valuta och vilken period du tittar på. Den här lektionen är en egen beräkning på ett underlag; den lovar inte ett tillväxtfilter eller automatiskt segmentunderlag i appen. Fortsätt med omsättning och vinst eller rörelsemarginal om du vill följa vad som blev kvar av försäljningen.
Prova själv
Ett separat bolag hade 500 Mkr i omsättning och rapporterar nu 625 Mkr. En nyförvärvad verksamhet står för 75 Mkr. Anta samma valuta, hela år och inga andra ändringar i omfattning. Räkna rapporterad tillväxt och förändringen för den tidigare verksamheten.
Visa lösningen och förklaringen
Rapporterad tillväxt är 25 procent. Den tidigare verksamheten har 550 Mkr i omsättning och har vuxit 10 procent under de angivna antagandena.
(625 − 500) / 500 × 100 = 25. Ta bort den nya verksamhetens 75: 625 − 75 = 550; (550 − 500) / 500 × 100 = 10. För ett verkligt justerat mått måste bolagets definition och övriga effekter kontrolleras.
Kontrollera att du har förstått
Varför är medelvärdet av 10 och 70 procent fel för hela bolaget?
Segmenten hade olika startomsättning. Deras förändringar behöver viktas med 75 respektive 25 procent.
Går det att räkna procenttillväxt från noll omsättning med samma formel?
Nej. Division med noll är inte definierad. Beskriv beloppsförändringen och jämförelseunderlaget i stället.
Öva med virtuella pengar
Prova det du just lärt dig i en övningsportfölj med virtuella pengar. Du sätter inte in några riktiga pengar.
Så fungerar övningsportföljenFortsätt lära och öva
Fler lektioner i samma ämne
Analysera företagets ekonomi
Källor och exempel
- SEC: resultaträkning, balansräkning, kassaflöde och lageromsättning (engelska)
- CFA Institute: jämförelser, likviditet och nyckeltalens begränsningar (engelska)
Källorna stöder sakuppgifterna. Räkneexempel och övningar är framtagna för lektionen. Belopp och prisförändringar är påhittade när inget annat anges.
Materialet är utbildning och innehåller inga rekommendationer om vilka värdepapper du ska köpa. Ett simulerat resultat är ingen garanti för ett framtida resultat.
